東南亞是新興市場中除了中國、印度之外的熱門區域。2011年之后，東南亞創業公司的融資額一直在上漲（電商Bukalapak和Blibli創立于2011年、Lazada上線于2012年），2011年該區域總融資額為87億美金，到2017年翻了四倍多，總額為524億美金：

誕生了十個獨角獸：

東南亞十個獨角獸估值對比（數據截止2018年9月，并不包括Go-Jek和Grab分別在進行的新一輪融資）

和其他市場一樣，出行和電商也是東南亞熱點：Grab和Go-Jek兩大出行起家的公司占據頭籌；之后的Sea（Shopee的母公司）、Lazada、Tokopedia和Bukalapak都是以電商平臺為主營業務；Traveloka是印尼起家的OTA；VNG是游戲和社交為主的公司，也是唯一一家越南獨角獸；Razer（雷蛇）是新加坡人創立，但是其實公司主要的運營都在美國；而菲律賓的那家Revolution Precrafted的估值說實話我們沒有看懂。

Revolution Precrafted是一家房屋預制公司

從地域上看，新加坡作為東南亞的中心城市和絕大多數創區域公司的總部所在地、同時也是唯一有深科技能力和需求的國際中心，創業公司融資額和獨角獸數量都排在第一。人口占據東南亞將近一半、有四家獨角獸的印尼其次。

相比另一個大熱的新興市場印度，東南亞更像是中國資本和模式出海的戰場。從2015年始，一批中國資本、中國創業者開始出海印尼，把在中國刮過的互聯網金融、電商、共享出行、頭條甚至醫患溝通平臺的“風口”都帶到了印尼。

目前的十大獨角獸中，很多都有中國巨頭的身影，比如Go-Jek、SEA、Traveloka背后的騰訊，Lazada、Tokopedia背后的阿里巴巴。而估值最高的Grab背后除了滴滴和中投之外，還有很多中國其他資本參與，Grab也在北京有一支技術和數據團隊。

騰訊投資的Traveloka

然而值得注意的是，在眾多拿到融資的中國出海團隊做得好的寥寥無幾。模式很長一段不被看好的BluePay最近一年不僅斬獲了螞蟻的戰略投資而且成功獲得了印尼的e-money牌照。同樣獲得不小融資的中國企業包括金融科技項目Advance AI和Akulaku。

2018年東南亞最大的十筆融資分別是：

一、Grab，新加坡，2018年基本完成H輪融資30億美金

Grab 2018年一直在進行H輪資金的募集，目標是30億美元。在2019年初基本實現這一目標，參與者有豐田、微軟、雅馬哈汽車、Booking Holdings以及一系列戰略和機構投資者。

不過，Grab已經將H輪的目標規模擴大到50億，據傳軟銀已經計劃向其投資10億美金。

猜猜Grab最大的股東是誰？

二、Go-Jek，印尼，27億美金

Go-Jek在2018年融資兩次，先是2月份籌集15億美金，估值50億美金，騰訊領投，京東、美團、谷歌等公司跟投；10月份又獲得來自騰訊、京東和谷歌的12億美元的融資。現在估值90億美金。

2018年Go-Jek最大的戰略轉變，就是第一次將觸角延伸到更多的國家和城市，已經布局的區域包括越南、泰國和新加坡。這是墨騰在新加坡地鐵站看到的廣告：

不過，正如我們在2019年預測中所說的，強大印尼基因的Go-Jek的海外擴張不會一帆風順，目前在菲律賓就遇到了不小的挫折（Go-Jek菲律賓運營牌照申請被拒）。

三、Lazada，新加坡，20億美金

2018年Lazada的變化不小：首先，阿里在3月份追加20億美金投資，持股比例達到83%，其實，先后兩次換CEO，先是彭蕾踢走了長期以來難搞的CEO Max Bittner （被彭蕾替換后，Lazada前CEO去了哪？），然后在幾個月后換成Rocket時期就加入的法國人Pierre Poignant（彭蕾為何來了又走？）。

Lazada在設計、產品、技術等領域被阿里大動刀子，很多系統被阿里調派的精兵強將重新寫了一遍。除此之外，Lazada可以說在進行一場艱難地進行跨國文化的融合。內部的兩種文化最后會演變成完全的阿里文化還是一種創新的結合，我們拭目以待。

四、Tokopedia，印尼 ?，20億美金

Tokopedia是阿里巴巴除了Lazada之外在印尼扶持的另一家電商，在2017年就向其投資11億美金。2018年底，Tokopedia又以70億美金估值獲得新一輪11億美金投資，領投方是軟銀和阿里巴巴。

軟銀分別在2014年和2018年投資Tokopedia

和淘寶一樣，Tokopedia從C2C電商平臺逐漸發展出支付、金融服務等業務。墨騰預計，新融資的11億美金會有一大部分去做新零售，即線上與線下的融合。

五、Voyager，菲律賓 ，2.15億美金

2018年10月，菲律賓電信巨頭PLDT宣布，騰訊和KKR以1.75億美金收購PLDT旗下支付科技公司Voyager Innovations部分股權。這是菲律賓科技圈迄今為止最大的一筆投資，而 PLDT仍將是Voyager的大股東。11月時，Voyager又收到了來自國際金融公司IFC和PLDT的4000萬美元收購公司的少數股權。

Voyager成立于2013年，旗下有電子錢包PayMaya，匯款服務Smart Padala、借貸平臺Lendr，以及企業解決方案PayMaya Business。

當然，PLDT的競爭對手Globe也沒閑著:

六、Property Guru，新加坡 ，1.4425億美金

東南亞最大的線上房地產公司PropertyGuru在2018年11月獲得1.4425億美元的D輪投資，領投方為 KKR（隱秘崛起的全球“鏈家”帝國）。

KKR這兩年也開始重視東南亞，之前和華平一起領投了Go-Jek的5.5億美金融資，正式把Go-Jek從小公司提升到了Grab的競爭對手。 上文提到的Voyager也是由KKR領投。

Property Guru 成立于2006年，在獲得此次投資前，于2015年獲得1.2億美金融資。PropertyGuru也曾尋求IPO，未果。PropertyGuru在新加坡、馬來西亞、印尼、泰國等五個國家都處于市場領先地位，并且掌控著至少一半的市場份額。根據他們公開的過去三年的數據，目前已經盈利并且一直保持著正向的現金流。

墨騰認為，在越南、印尼等地其實還有很大的增量市場。

七、Trax，新加坡，1.25億美金

2018年7月，零售行業計算機視覺分析解決方案提供商Trax公司宣布完成1.25億美元融資，由博裕資本領投。不知道博裕背景的請自行谷歌/百度。

Trax 創立于2010年，總部位于新加坡，針對零售商，特別是為超市提供”突破性“圖像識別解決方案。使用圖像識別技術來掃描和分析貨架上的任意產品。

Trax的創始人來自以色列，在新加坡的眾多圖像識別公司里面算是跑在前面的了。

Trax計劃兩年內在美國進行IPO。

八、Oriente，香港 ，1.25億美金

Oriente的總部在香港，但目前其主要業務在東南亞，因此也被我們列在這里。2018年11月，Oriente獲得1.25億美元的投資，領投方是馬來西亞成功集團、菲律賓JG頂峰控股和印尼金光集團。（陸金所前高管攜1億美金重出江湖）

Oriente于2017年成立，短短一年，已經在香港、上海、新加坡、臺北、馬尼拉、雅加達和胡志明市設有辦事處，擁有1,200多名員工。主要提供消費金融和P2P借貸兩種業務，旗下擁有菲律賓的Cashalo和印尼P2P平臺Finmas。

十、Carousell，新加坡 ，8500萬美金

東南亞“閑魚” Carousell采用C2C模式主打二手商品交易，于2018年5月宣布完成C輪8500萬美元融資，領投方是日本樂天Rakuten Ventures和新加坡經濟發展EDBI。

Carousell遇到的挑戰和Ezbuy類似：它的市場集中在新加坡。雖然在新加坡電商品類App里面排名非常靠前，但在東南亞其他國家卻很靠后，因為其他國家社會經濟發展水平和相應的消費水平、用戶習慣等差異太大，單純的C2C二手電商空間在未來幾年相當有限。

小結：

正如墨騰在2019年東南亞預測（點擊回顧）中所提，在中國的資本寒冬中，東南亞由于中國、日本、美國等各類資本的匯入和交融而成為暖洋。

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