當(dāng)?shù)貢r(shí)間周五，美股亞馬遜創(chuàng)2015年以來(lái)最大單日漲幅，截止收盤(pán)，美股亞馬遜收漲13.54%。同時(shí)，美股亞馬遜市值增加1910億美元，約合增加12167億人民幣，創(chuàng)美國(guó)市場(chǎng)上最大單日個(gè)股市值增幅。

四季度業(yè)績(jī)超市場(chǎng)預(yù)期

四季報(bào)顯示，亞馬遜2021年第四季度凈銷售額為1374.12億美元，同比增長(zhǎng)9%;凈利潤(rùn)為143.23億美元，同比增長(zhǎng)98%。Goldman Sachs維持亞馬遜評(píng)級(jí)為買入，最新目標(biāo)價(jià)為4200美元。

按業(yè)務(wù)劃分，四季度AWS云平臺(tái)凈銷售額為177.80億美元，同比增長(zhǎng)40%。同時(shí)，亞馬遜還宣布，將提高美國(guó)Prime會(huì)員的價(jià)格，月費(fèi)從12.99美元提高到14.99美元，年費(fèi)從119美元提高近17%至139美元。

可見(jiàn)，亞馬遜股價(jià)飆升的部分原因是因?yàn)槠湓朴?jì)算業(yè)務(wù)的銷售額超過(guò)了華爾街的預(yù)期，以及該公司自2018年以來(lái)首次提高了美國(guó)Prime會(huì)員訂閱服務(wù)的價(jià)格。

值得一提的是，中信證券早在21年12月就稱2022年是亞馬遜的業(yè)績(jī)改善之年。其觀點(diǎn)總結(jié)如下：受供應(yīng)鏈擾動(dòng)、倉(cāng)儲(chǔ)&物流基礎(chǔ)設(shè)施大幅投入、抗疫額外支出等因素影響，亞馬遜2021年業(yè)績(jī)、股價(jià)表現(xiàn)均顯著弱于谷歌、Meta等可比互聯(lián)網(wǎng)巨頭。

1)美國(guó)海運(yùn)擁堵正逐步得到緩解，疊加今年的低基數(shù)，以及prime會(huì)員帶來(lái)的持續(xù)飛輪效應(yīng)等，預(yù)計(jì)公司電商業(yè)務(wù)有望自2022Q2起明顯加速;

2)過(guò)去兩年，公司倉(cāng)儲(chǔ)&物流面積增加近2倍，參考?xì)v史經(jīng)驗(yàn)，基礎(chǔ)設(shè)施的完善有望為公司未來(lái)數(shù)年電商業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)提供堅(jiān)實(shí)支撐。資本開(kāi)支的周期性減弱亦有利于公司盈利能力的顯著改善;

3)全球云計(jì)算市場(chǎng)仍處于發(fā)展中前期，AWS龍頭地位穩(wěn)固，目前在手訂單超過(guò)600億美元，中期亦有望保持30%左右的年增速。目前公司EV(2022E)僅為21倍，位于過(guò)去十年期中低水平，基于良好的業(yè)績(jī)確定性、成長(zhǎng)性，疊加合理的估值水平，中信證券將公司視為2022年美股大市值互聯(lián)網(wǎng)公司中的top pick。

除云計(jì)算和影視賽道外，亞馬遜打造新的引擎

云計(jì)算領(lǐng)域，老對(duì)手微軟、谷歌不甘落后。2014年，云計(jì)算服務(wù)成為微軟當(dāng)前最大的業(yè)務(wù)板塊。谷歌雖然起步較晚，但提出“2023年成為云計(jì)算領(lǐng)域第二大供應(yīng)商”這樣宏偉的目標(biāo)。影視娛樂(lè)賽道，旗下的Prime Video已然站穩(wěn)腳跟，原創(chuàng)和非原創(chuàng)影視都收獲了不俗的成績(jī)。值得一提的是，亞馬遜去年在影視娛樂(lè)賽道再度加碼，以84.5億美元收購(gòu)米高梅。

除了我們已知的為四季度創(chuàng)造超預(yù)期業(yè)績(jī)的云計(jì)算和影視娛樂(lè)賽道外，亞馬遜還在打造新的引擎，比如數(shù)字化商店、設(shè)備硬件、線下零售、物流等一系列眼花繚亂的操作，其中不乏成功個(gè)例。比如Alexa和衍生出來(lái)的Echo智能音箱。發(fā)展至今，普及度已突破1億臺(tái)，它在遠(yuǎn)距離語(yǔ)音操控方面表現(xiàn)出色。

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