上海社會面清零，5月16日舉行的上海市疫情防控工作新聞發布會上確認，上海6月1日至中下旬全面恢復正常生產生活秩序。

截至5月14日，上海9000多家規模以上工業企業中，已復工企業4400多家、占比接近50%；首批“白名單”企業復工率已超過95%。如跨國化工集團的子公司巴斯夫催化劑、具有化學危險品倉儲資質的專業資產型第三方危險品物流供應商密爾克衛等制造、物流企業已復工復產。

此前，在本輪國內的疫情影響下，無論是終端訂單還是上游工廠的出庫都受到了較大的擾動，一度成為化纖板塊品種弱勢的重要因素。而這也意味著隨著物流的恢復，需求或將迎來擴張，很可能將給化纖產品的帶來階段性的提振。但上海疫情的好轉，在小編看來，在需求等來之前，紡織化纖市場還需應對第一波沖擊！

大量被壓抑的需求預期

運費先漲為敬

隨著上海全面復工復產，積壓貨物或將促使搶運潮的出現。業界預估，最快5月底、6月初可以看到貨量提振。

香港文華船務（Mandarin Shipping）創始人Tim Huxley認為，目前的情況可能還需要一段時間才能完全恢復正常，但基于之前中國在2020年疫情得到控制后以驚人的速度快速反彈，可能有助于穩定信心，當時集運運價和運輸需求出現了史上最強勁的反彈。雖然未來的發展仍無法得知，但無論是工廠復工或是產品再次出口，顯然會有大量被壓抑的需求隨后出現。

彭博智庫高級物流分析師Lee Klaskow也在最近發布的一份研究報告中寫道：“中國的疫情對需求構成了壓力，這在一定程度上緩解了供應鏈上的瓶頸。一旦中國疫情限制放松，貨運流量可能會激增，我們認為這可能會提振對班輪運力的需求，導致運費上漲。”

數據顯示，5月8日至14日，全國整車貨運流量指數為94，環比回升8.3%；除青海、河南等省市外，其余省市整車貨運流量指數均不同程度回升。國金數字未來Lab數據顯示，全國卡車物流強度本周值為14、環比回升9%；除北京外，華北地區各省市卡車物流強度指數均明顯回升。

大宗原料已處反彈初期

高企導致聚酯產業鏈虧損加劇

從短期來來看，疫情解封后，物流堵點打開，供給端出貨通暢，需求端補庫增強，利好化工行業。此前下游主要是受限于資金壓力和信心，終端的原材料庫存均處于歷史偏低水平。解封后的補庫需求將帶動大宗原料有一輪小反彈，當前大宗原料已經處于這一輪反彈的初期。

據生意社數據顯示，5月17日化工指數為1198點，較周期內最高點1400點（2021-10-23）下降了14.43%，較2020年04月08日最低點598點上漲了100.33%。

五一假期以來油價震蕩上行，雙原料供應偏緊支撐市場跟漲，聚合成本壓力不斷增加，以POY150D/48F為例，2022年以來滌綸長絲現金流持續壓縮，遠低于去年同期水平，而一季度末滌綸長絲POY現金流逐漸虧損，至目前為止收到聚酯原料上漲的影響，滌綸長絲POY現金流更是虧損加劇。

總而言之，短期內原料仍居高不下，下游用戶無利可圖，或繼續減、停裝置，需求進一步下滑將倒逼化纖市場讓利出貨，那么近期來看滌綸長絲市場仍將是成本與供需端的相互博弈，供需端影響逐漸顯現。

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