網易（Nasdaq：NTES）公布了2016年12月31日的第四季度及2016財務年度未經審計財報。報告顯示，網易2016年第四季度凈收入為120.99億元（17.43億美元），同比增長53.1%；凈利潤36.83億元（5.30億美元），同比增長70.2%。

財報發布后，網易CEO丁磊及CFO蔡安活等出席了隨后舉行的財報電話會議，解讀財報要點，并回答分析師提問。

以下是分析是問答環節主要內容：

美銀美林分析師Eddie Leung：有兩個關于手游的問題，第一個，手游營收占公司在線游戲營收比例有多少？第二個，手游業務的毛利率有何變化？原因是什么？

蔡安活：截至四季度末，手游營收的占比是64%。公司代理發行游戲和手游業務的毛利率在上升一段時間之后已經穩定；公司游戲業務整體毛利率的下降，是由于代理發行游戲和手游業務貢獻營收比例的增長。

中金分析師Natalie Wu：可否介紹一下《Minecraft》（我的世界）研發的最新進展？什么時間發布？有什么樣的商業化計劃？這款游戲與公司教育業務有沒有什么合作？會與哪些學校合作？另外，網易有什么樣的海外業務拓展計劃？未來一年中，自研發游戲和代理游戲的國際市場計劃是什么？包括下周四公司會在日本發布《陰陽師》，公司有何預期？

丁磊：《Minecraft》是歷史上第二受歡迎的游戲，第一是《俄羅斯方塊》，在中國《Minecraft》有廣泛的用戶群體，我們預計將會在四月份開始測試這款游戲，七月份正式發布。我們在這款產品上做了很多的嘗試和創新，與目前的國際版本會有很多不同。《陰陽師》已經在臺灣，香港和新西蘭取得了非常好的成績，尤其是臺灣和香港，《陰陽師》目前是排名第一的，新西蘭也是排第一的。2月23日，我們會在日本市場發布這款游戲的日語版本，今年5月份，我們會發布這款游戲的英文版。《陰陽師》是一款非常成功的，網易自研發的二次元游戲，我們非常期待它可以在世界更大范圍內取得成功。當然我們希望在海外拓展的游戲不止《陰陽師》這一款，還有一些符合國際市場的品類，比如策略型游戲產品，也在同步的推進。相信通過過去這十五六年的游戲開發，我們積累很多經驗，能夠不停在國際市場進行嘗試，并有巨大的信心獲得成功。

高盛分析師Fan Liu：我們看到網易為《夢幻西游》和《大話西游》這兩款游戲加入了新鮮的內容，角色，請問公司今年對這兩款游戲的預期如何？

丁磊：這兩款游戲我們已經做了十幾年，PC端從2002年到2017年已經有15年歷史，積累了非常多PC游戲的經驗；當然我們也對手游做了大膽的嘗試和創新。未來這兩款產品還會有非常創新的內容和資料片提供給廣大玩家，而且這兩款游戲在過去十五年里吸引了無數的粉絲，我們也會為他們提供優質的服務，讓他們享受到創新的體驗。今年1月份，我們在《陰陽師》這款游戲當中加入AR（增強現實）技術，這個技術也將應用于《夢幻西游》和《大話西游》這兩款經典的游戲當中去。

Fan Liu：四季度電商，電郵業務毛利率出現了環比的下降，原因是什么？可否介紹一下這部分業務中自營和平臺業務的營收占比分別是多少？

蔡安活：公司電商，電郵和其他業務貢獻的營收在過去幾個季度有明顯的下降。正如我們剛才所介紹的，某些電商業務縮小了規模，所以四季度這部分業務出現了毛利率的下降。電商業務大部分營收來自自營業務，比如網易考拉和嚴選。

野村證券分析師Jialong Shi：第一個問題，四季度銷售成本中計入了一項一次性版權費用，這項費用來自哪個游戲？是新的游戲還是已經上線的游戲？是不是暴雪的游戲？第二個問題，考拉和嚴選的營收基數比之前變大，今年增長會否放緩？這兩個業務今年利潤率變化的趨勢如何？是會持續改善還是會保持現有水平？

丁磊：考拉和嚴選都是網易非常重視互聯網電商平臺，考拉所有貨品都是公司海外大規模的批發采購而來，通過的運營方式提供給中國的每一位消費者。從去年開始，考拉的電商模式已經得到了消費者的肯定和認同，也可以跟大家分享的是，今年考拉的增速將超過去年的增速。考拉和市場上的其他電商平臺相比都不一樣，因為其提供的每一件商品都是網易親自在海外采購的，不存在假貨的問題，而且價格也非常公道合理。網易嚴選是公司向中國工廠下訂單采購的電商模式，希望向中國用戶提供性價比最高的產品；所以雖然嚴選只創立的一年，我們也感到和看到今年會有幾倍以上增速。網易的價值和使命就是提供給中國的用戶最好的產品和服務體驗。

蔡安活：四季度計入的一次性版權費用與已經發布的代理游戲產品有關。

麥格理分析師：第一個問題，除了《陰陽師》以外，公司有無在海外發行其他游戲的計劃？

丁磊：除了《陰陽師》，公司在海外還發布了VR（虛擬現實）游戲《破曉喚龍者》，這是我們策略型游戲《率土之濱》的海外版。公司一直在嘗試非中文的市場，也在不停地搜集與測試相關的數據，未來三到五年，公司會取得全面的收獲和成功的。

分析師：第二個問題，公司今明兩年VR／AR游戲的開發計劃是什么？這類游戲在中國何時可以出現高速的增長？可能出現的障礙是什么？

丁磊：公司在這類游戲的努力和嘗試從來沒有放松過，也是所有游戲公司里面走得最全面，最積極的。我們非常看好這類游戲的發展形勢，今年年初，我們已經在《陰陽師》中植入了AR的創新和嘗試。公司的第一款英文VR游戲是《破曉喚龍者》，在谷歌的排名也是非常靠前的，在前十的位置。

中銀國際分析師Thomas Cheung：與去年十二月相比，《陰陽師》在一月份的銷售額趨勢如何？

蔡安活：目前沒有數字可以披露。

Thomas Cheung：公司預計今年線上廣告的增長速度是多少？廣告主需求有沒有恢復增長？

丁磊：我們有大量的產品，比如網易郵箱，有道詞典，新聞客戶端，云音樂，預計我們的流量會繼續擴大，廣告收入也會增加。關于《陰陽師》的問題，網易在游戲行業是遙遙領先的業務領導者，我們能做出成功的作品不止是偶然，還是靠我們的理念和持續經營乃至創新，所以世界上很少有游戲可以運營十五年的，像《夢幻西游》和《大話西游》，但是網易做到了。當然我們不止是在原有作品上做迭代和創新，也有像《陰陽師》一樣新開發的，廣受歡迎的產品。未來三到五年，乃至更遠的未來，網易游戲的能力絕對不止是一款《陰陽師》，會有三到五個比《陰陽師》更成功的游戲在市場上推出。基于我們的經營理念，也會讓《陰陽師》經營十年，二十年的時間。一月份《陰陽師》的銷售額環比去年12月有兩位數的增長。

特別聲明：以上文章內容僅代表作者本人觀點，不代表ESG跨境電商觀點或立場。如有關于作品內容、版權或其它問題請于作品發表后的30日內與ESG跨境電商聯系。