近日國內電商平臺拼多多發布了2021年度財報。財報顯示，拼多多全年營收939.499億元，實現77.69億年凈利潤。

拼多多的成功論證了低價邏輯的市場潛力。而放眼拼多多的對手們，京東、阿里等電商巨頭在國內市場廝殺的同時，也將更多目光放至海外，加速跨境出口電商的布局。

盡管拼多多目前尚未在海外市場嶄露頭角，但是拼多多式打法卻早已風靡。主攻下沉市場的東南亞拼多多Shopee，同樣依托社交電商引流的美版拼多多Wish......拼多多成為了低價打法的代名詞，而“拼多多們”則在國際市場攪動風云。

在線電商的底層邏輯之一便是轉化率，性價比則是打動消費者的一大殺手锏，因此低價模式得以強勢突圍。不過雖然這一模式有利于迅速促進市場擴容，但建立在犧牲利潤為基礎上的低價策略往往會促使企業陷入后續增長動力不足的尷尬境地。

利潤縮減，精耕細作模式崛起，以低價快速占領市場的模式似乎不再那么吃香，越來越多的賣家們正在奔往其他平臺，“拼多多們”似乎也行至了命運的分岔路口。

東南亞拼多多Shopee

3月2日，Shopee母公司SEA公布了2021年度業績。據財報顯示，Shopee2021年全年的GAAP收入為51億美元，同比增長136.4%;總訂單數為61億單，同比增長116.5%。

作為現如今當之無愧的東南亞電商巨頭，Shopee在2021年交出了一份中規中矩的答卷。不過高額營收的背后，也深埋著增長乏力的隱患。

“吸血”游戲業務，燒錢邏輯面臨崩盤?

回看Shopee的發跡史，2015年正式成立，在彼時電商滲透率尚低的東南亞市場，Shopee的進場喚醒了這片亟待發掘的新興市場的活力。

和拼多多相同，Shopee在成立之初便瞄準了下沉市場，低價、補貼的打法迅速俘獲了中低收入階層的東南亞消費者。

一方面，Shopee建立海外供應鏈降低物流運輸成本，并依托中國低成本優質貨源的優勢，另一方面大肆燒錢提供包郵補貼、優惠券減免等促銷活動，由此奠定了低價壁壘。

從移動端切入的Shopee，在2021的全球應用下載量排名中，力壓亞馬遜等電商巨擘摘得桂冠，而這離不開其在歐洲、拉美等市場的版圖擴張。

2021年第四季度，Shopee在巴西GAAP收入超過7000萬美元，同比增長326%;總訂單數超過1.4億單，同比增長暴漲近400%。

在巴西取得開門紅后，Shopee進一步向墨西哥、阿根廷等拉美國家市場發起進攻，并逐漸伸向以法國、西班牙為首的歐洲市場。

一面是拼多多式低價促銷的核心打法，一面是勢不可擋的擴張之勢，如此“豪橫”的背后仰仗的毋庸置疑是其母公司SEA這座大靠山。

這家創立于2009年的互聯網公司，在游戲、電商、金融領域均有涉獵，而游戲業務更是憑借超強的吸金力成為三大業務中的老大哥，滋養著其它“弟弟們”。

Shopee豪橫燒錢的背后邏輯，實際上就是依賴Genere游戲業務創造的龐大現金流對電商業務擴張進行輸血。

然而今年1月份，Sea最大股東騰訊突然宣布減持股份，致使其股價大跌。而禍不單行的是，2月份，印度針對Sea旗下熱門游戲Free Fire實施了制裁，一紙禁令關閉了其在印度市場的掘金大門。

接連的變故，導致Sea目前唯一盈利的游戲業務增長勢頭遭到遏制，預計2022年數字娛樂業務收入為29億~31億美元，同比下降35%。也就意味著面對“嗷嗷待哺”的Shopee，游戲業務的供血能力將大幅下降。

而在吸血遇阻的同時，盡管Shopee持續保持營收高增長，但是利潤虧損卻仍在擴大。尤其是新興市場擴張的需要，高額的營銷和研發投入使得虧損的口子被越撕越大。

雖然Shopee的市場體量增速依然迅猛，但是游戲業務資金供給能力的下降，加之亟待填補的虧損漏洞，Shopee當前仍面臨重重挑戰。而不僅如此，其市場擴張之路同樣屢屢受挫。

低價打法碰壁，市場擴張中道崩殂?

2021年9月份，Shopee正式對歐洲市場發起進攻，首要業務拓展對象便是波蘭、西班牙和法國。然而上線沒多久，Shopee便在法國卻遭遇瓶頸。

了解到，Shopee法國站在開通僅四個月后，便宣布將于3月6日起關閉。

在東南亞叱咤風云的Shopee，沒能延續低價打法的神話。法國站從上線到關停，期間流量一直較為低迷，月訪問量僅有數十萬，而之所以造成這一結局，根本原因還是在于消費群體的差異性。

相較于經濟發展相對落后的東南亞及拉美，歐洲發達國家的客戶消費水平更高，并且消費觀也更趨向于追求高品質的產品，這本身就與Shopee主攻的下沉市場理念相悖。

產品廉價的同時很容易被貼上劣質的有色標簽，導致難以樹立口碑形象，因此Shopee在發展中國家所向披靡的低價促銷+訂單補貼策略很難得到法國等西方消費者的青睞。

而除了法國站半路夭折外，Shopee的印度市場同樣擴張未半而中道崩殂。

獲悉，近日Shopee宣布，鑒于全球市場的不確定性，Shopee將退出印度市場。

Shopee于2021年10月開始在印度試運營，以作為其向全球擴張活動的一部分。在2021年12月，Shopee曾稱已在印度招募了2萬名當地賣家，并且平臺的日訂單量高達10萬筆。

2月份Shopee母公司旗下游戲業務在印度被重拳出擊，不僅導致其資金來源受限，同樣也失去了重要的引流工具。而另一方面，盡管騰訊減持了對Sea的股份，但仍無法消除“中國公司”的偏見，使得Shopee在印度市場面臨更為嚴格的監管。

不同市場受眾的差異性以及地緣政治導致的緊張局勢，使得Shopee難以復制進軍拉美的成功，而市場拓展所付出的消耗龐大資金的代價，也令其至今難以扭虧為盈。

不僅如此，面對急于突破當前發展瓶頸的Shopee，賣家們似乎也在逐漸失去耐心。

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