選品定位：精品策略打造大單品，盈利才能相對更優

從整體來看，安克創新和澤寶技巧即使是主營傳統低毛利的花費電子產品，兩者2017-2019年的平均毛利率為50.35%/50.13%/50.20%，仍高于通拓科技和跨境通的同期平均毛利率46.41%/42.56%/37.41%。斟酌到安克和澤寶以電子花費品為主，我們單從該品類看，兩家公司的毛利率也高于泛品類公司花費電子產品的毛利率，必定水平上反應精品路線擁有更高的品牌影響和渠道議價才能。

圖19：精品策略公司與泛品策略公司的綜合毛利率比較

資料起源：公司公告、國信證券經濟研討所整頓

圖20：精品策略與泛品策略公司電子產品的毛利率比較

資料起源：公司公告、國信證券經濟研討所整頓

選品定位：精品策略打造大單品，周轉程度較高

營運才能方面，斟酌到自營模式均采用買斷式經營策略，我們選取存貨周轉作為癥結指標。在精品路線下，企業通過前期調研選品，在細分范疇集中資源打造核心品牌集群，一方面利好與供給商堅持穩固合作關系，另一方面 有利于晉升品牌影響力和花費者忠實度，從而獲得較高的花費者粘性和復購率，能有效下降庫存壓力，堅持優于 同行的庫存周轉率。

從同行比較來看，安克創新2017-2019年的存貨周轉天數分離為65.49天/82.41天/102.50天，澤寶2017-2019年的存貨周轉天數分離為141.73天/120.40天/110.43天，而泛品策略的跨境通2017-2019年的存貨周轉天數到達165.14天/125.87天/122.87天，周轉速度相對較慢。其中通拓科技因采用小批次、高頻次的采購模式，存貨周轉在泛品公司中相對較快。

圖21：精品策略公司與泛品策略公司的存貨周轉天數比較

資料起源：各公司公告、國信證券經濟研討所整頓

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