走出去智庫觀察

氣候變化是當(dāng)今全球面臨的重大挑戰(zhàn)之一，各國要實現(xiàn)碳中和目標(biāo)面臨巨大挑戰(zhàn)，可能對部分就業(yè)群體造成較大沖擊，歐美等國在積極探索碳中和背景下的公平轉(zhuǎn)型機(jī)制和路徑。我國也基于國情，先后提出“先立后破”、反對“運動式”減排、避免“一刀切”等政策性要求。當(dāng)前，綠色發(fā)展、能源轉(zhuǎn)型進(jìn)入深水區(qū)，實現(xiàn)公平轉(zhuǎn)型的制度安排和轉(zhuǎn)型金融正在引起國內(nèi)外的關(guān)注。

走出去智庫（CGGT）特約專家、中國信保劉艷博士指出，公平轉(zhuǎn)型是一個平衡經(jīng)濟(jì)、社會和綠色發(fā)展的概念，其關(guān)注重點從20世紀(jì)70年代為因環(huán)境政策改變造成的失業(yè)者提供基本生活保障，轉(zhuǎn)變?yōu)楫?dāng)下關(guān)注國家間綠色轉(zhuǎn)型公平正義，并倡導(dǎo)積極創(chuàng)造可持續(xù)的發(fā)展機(jī)會。在碳中和愿景下，促進(jìn)資本流向綠色領(lǐng)域，推動低碳技術(shù)發(fā)展和社會變革已成為金融機(jī)構(gòu)的目標(biāo)之一。目前，在跨境投融資領(lǐng)域，差異化的綠色分類標(biāo)準(zhǔn)、多樣化的轉(zhuǎn)型金融產(chǎn)品、綠色融資保險過渡性安排、公平轉(zhuǎn)型基金等，共同推動社會向綠色領(lǐng)域公平轉(zhuǎn)型。

在跨境投融資中，如何運用轉(zhuǎn)型金融激發(fā)更多投資者積極性，為大量“非綠”項目提供低成本資金，改善可持續(xù)金融在發(fā)展中國家的可負(fù)擔(dān)性。今天，走出去智庫（CGGT）刊發(fā)劉艷博士的文章，供關(guān)注跨境投融資中轉(zhuǎn)型金融的讀者參考。

要 點

CGGT，CHINA GOING GLOBAL THINKTANK

1、公平轉(zhuǎn)型計劃最基本的內(nèi)容是對工人失業(yè)的保護(hù)方案，該方案通常包括有針對性的再培訓(xùn)、過渡到新工作期間的收入支持，以及搬遷協(xié)助等。

2、實現(xiàn)公平轉(zhuǎn)型不僅涉及政府、企業(yè)、利益受損方以及其他利益相關(guān)方等多個主體，還涉及這些利益主體之間的互動關(guān)系，妥善處理這些互動關(guān)系對保障綠色公平轉(zhuǎn)型有重要的作用。其中，金融貫穿著多種利益關(guān)系，轉(zhuǎn)型金融用市場化、靈活的方式助力“雙碳”目標(biāo)實現(xiàn)。

3、很多需要轉(zhuǎn)型的高排放活動常常不滿足“綠色”標(biāo)準(zhǔn)的要求，獲得綠色金融支持面臨障礙，支持此類“非綠”經(jīng)濟(jì)活動的轉(zhuǎn)型金融應(yīng)運而生。轉(zhuǎn)型金融要求企業(yè)遵循的技術(shù)規(guī)范和約束框架，對提高企業(yè)治理、氣候風(fēng)險管理水平和完善綠色技術(shù)具有促進(jìn)作用。

正 文

CGGT，CHINA GOING GLOBAL THINKTANK

加強(qiáng)生態(tài)環(huán)境治理，創(chuàng)新綠色低碳技術(shù)，促進(jìn)社會綠色轉(zhuǎn)型發(fā)展已經(jīng)成為國際共識。各國在向碳中和目標(biāo)邁進(jìn)的過程中，基于經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、社會訴求的明顯差異，技術(shù)選擇也在不斷變化，從“高碳”向低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的路徑存在多種可能性，需要制定配套過渡性政策措施，以保障向綠色目標(biāo)平穩(wěn)過渡。在此過程中，長期依賴煤炭和油氣等高碳資源開發(fā)利用的國家除面臨煤炭、油氣技術(shù)革新的巨大資金需求、提升工人技術(shù)和安置就業(yè)等現(xiàn)實問題外，還面臨政策風(fēng)險和轉(zhuǎn)型風(fēng)險。如果一國的高碳支柱產(chǎn)業(yè)因綠色轉(zhuǎn)型而不再發(fā)揮支撐作用，勢必影響其財政收入和信用風(fēng)險水平，削弱該國獲得外部融資的能力，從而進(jìn)一步擴(kuò)大國家間的貧富差距。

公平轉(zhuǎn)型起初是一項針對因環(huán)境政策變更引發(fā)工人失業(yè)的權(quán)利保障制度。本文對公平轉(zhuǎn)型作廣義界定，不限于該概念起源時所界定的為因環(huán)境政策遭受損失的利益相關(guān)方提供保障。在碳中和背景下，公平轉(zhuǎn)型作為支持應(yīng)對氣候變化的一種重要社會機(jī)制，在氣候談判中的地位不斷上升，其理念和制度框架值得進(jìn)一步研究并推廣借鑒。公平轉(zhuǎn)型還包括國家和金融機(jī)構(gòu)等利益相關(guān)方基于公平發(fā)展的需要和發(fā)展階段，確定優(yōu)先減排事項和路徑，在一定時間和地域范圍內(nèi)采取的對長期減排具有重要意義的制度安排和措施。特別是要發(fā)揮轉(zhuǎn)型金融這一市場化工具的作用，在國際層面形成合作機(jī)制并發(fā)揮合力。

一、公平轉(zhuǎn)型的起源與國際化發(fā)展

（一）公平轉(zhuǎn)型的起源和國際確認(rèn)

公平轉(zhuǎn)型概念起源于20世紀(jì)70年代初，紅杉樹國家公園擴(kuò)建導(dǎo)致木材工人失業(yè)，北美木材工會成員發(fā)起反抗活動，從而引發(fā)了關(guān)于解決環(huán)境保護(hù)要求帶來的就業(yè)影響的討論。20世紀(jì)90年代出現(xiàn)的反全球化運動推動了公平轉(zhuǎn)型的發(fā)展。隨著轉(zhuǎn)型話語的興起，公平轉(zhuǎn)型概念逐漸被國際組織和政府采用。國際勞工組織推動形成了《關(guān)于向人人享有環(huán)境上可持續(xù)的經(jīng)濟(jì)和社會公正過渡的指導(dǎo)方針》。作為工會、雇主組織和政府三方談判的結(jié)果,這一成果制定了公平轉(zhuǎn)型的最終模式，在公平過渡框架下確立了9個政策領(lǐng)域，并提供了良好做法，為公平過渡到環(huán)境可持續(xù)的發(fā)展階段提供了政策準(zhǔn)則。

（二）公平轉(zhuǎn)型制度的分析框架

公平轉(zhuǎn)型制度中心思想是，公平轉(zhuǎn)型并不會自發(fā)實現(xiàn)。依賴化石燃料生存的工人和社區(qū)不可能在一夜之間找到替代的收入來源，而是需要主動計劃和系統(tǒng)性的政策措施。這就是為什么改革不僅要淘汰污染行業(yè)，還要創(chuàng)造新的就業(yè)機(jī)會、新的產(chǎn)業(yè)、新的技能、新的投資，創(chuàng)造更平等、更有彈性的經(jīng)濟(jì)機(jī)會。公平轉(zhuǎn)型計劃最基本的內(nèi)容是對工人失業(yè)的保護(hù)方案，該方案通常包括有針對性的再培訓(xùn)、過渡到新工作期間的收入支持，以及搬遷協(xié)助等。

公平轉(zhuǎn)型制度框架主要包括三方面內(nèi)容。首先是社會對話。政府、企業(yè)、工會和民間社會團(tuán)體，以實現(xiàn)公平過渡到零排放為目標(biāo)，通過社會對話，在國家、產(chǎn)業(yè)、社區(qū)規(guī)劃和政策方面進(jìn)行合作。社會對話有助于提升政策一致性，將氣候行動與創(chuàng)造就業(yè)、地區(qū)振興統(tǒng)一起來，將產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略、創(chuàng)新、清潔技術(shù)應(yīng)用、綠色基礎(chǔ)設(shè)施投資以及實現(xiàn)平穩(wěn)過渡所需的各種措施（包括社會保護(hù)、技能培訓(xùn)、安置部署、勞動市場政策以及社區(qū)發(fā)展）結(jié)合起來。

其次是提供權(quán)利保障。一是通過再培訓(xùn)支持受氣候變化緩解措施和環(huán)境政策不利影響的區(qū)域、行業(yè)、工人和社區(qū)。二是承認(rèn)資源權(quán)利，通過利益相關(guān)方參與的方式協(xié)調(diào)利益。三是預(yù)見并解決因產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和淘汰高污染行業(yè)而產(chǎn)生的社會問題。四是通過增加信息透明度和委托負(fù)責(zé)任的機(jī)構(gòu)執(zhí)行，以確保轉(zhuǎn)型資金按時高效傳達(dá)至使用者。

最后是關(guān)注國際層面因綠色轉(zhuǎn)型而產(chǎn)生的不公正。公平轉(zhuǎn)型的制度框架除了要在國內(nèi)層面關(guān)注社會包容和分配影響外，還需要擴(kuò)展至國際層面，解決和糾正國家間因資源稟賦、轉(zhuǎn)型能力、發(fā)展階段等不同而出現(xiàn)的不公平隱患。廣大發(fā)展中國家由于生態(tài)環(huán)境、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平等方面的原因，適應(yīng)氣候變化的能力普遍較弱，比發(fā)達(dá)國家更容易受到氣候變化的不利影響。公平轉(zhuǎn)型機(jī)制要研究如何在國際層面建立公正轉(zhuǎn)型合作框架，支持在綠色過渡期內(nèi)可能受到影響的中低收入國家。公平轉(zhuǎn)型還有待應(yīng)用于新融資機(jī)制，引入“發(fā)展融資”以支持綠色經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型國際合作計劃，為有需要的國家調(diào)動專門支持資金，彌補(bǔ)商業(yè)性融資的外部性不足。

（三）碳中和背景下公平轉(zhuǎn)型的國際化延伸

在全球氣候變化治理背景下，公平轉(zhuǎn)型這一概念從國內(nèi)的政策保障上升到國際公平正義的高度，其意義和用途擴(kuò)大到確保氣候減緩措施不會劇烈影響貧困和脆弱的地區(qū)和國家，為促進(jìn)就業(yè)、環(huán)境和社會可持續(xù)發(fā)展作出更廣泛的努力。在這一背景下，綠色轉(zhuǎn)型將影響和重塑各國之間的貿(mào)易關(guān)系、初級原材料流動和全球價值鏈格局。隨著全球煤炭、油氣及相關(guān)貨物進(jìn)出口的大量減少，那些嚴(yán)重依賴采掘業(yè)、油氣和化石產(chǎn)業(yè)的中低收入國家的比較優(yōu)勢可能明顯縮小，這些國家實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)的能力可能受到?jīng)_擊。有研究指出，如果不考慮社會公平，綠色經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型將作為一種替代性的“新自由主義”經(jīng)濟(jì)模式，再次成為不公平發(fā)展的根源。從道德角度來看，采取公平的過渡方式至關(guān)重要，這也能確保政策和監(jiān)管改革得到積極參與和公眾的接受。

二、跨境投融資中公平轉(zhuǎn)型的理論基礎(chǔ)

跨境投融資是國際資本流動的重要形式，為跨國項目的持續(xù)發(fā)展注入血液。在碳中和愿景下，促進(jìn)資本流向綠色領(lǐng)域，推動低碳技術(shù)發(fā)展和社會變革已經(jīng)成為國際多邊、官方出口信用機(jī)構(gòu)以及私人商業(yè)金融機(jī)構(gòu)的目標(biāo)之一。在投融資機(jī)制中設(shè)置過渡性安排有深刻的理論基礎(chǔ)和現(xiàn)實依據(jù)。

（一）公平轉(zhuǎn)型的內(nèi)涵與共同但有區(qū)別責(zé)任原則

共同但有區(qū)別責(zé)任原則是氣候治理秩序變遷的中心原則。在嚴(yán)峻的氣候變化形勢和大國博弈下，《巴黎氣候變化協(xié)定》淡化了“有區(qū)別的責(zé)任”，以自下而上的“國家自主貢獻(xiàn)”要求發(fā)展中國家承擔(dān)量化減排義務(wù)。這一發(fā)展在一定程度上平衡了發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家以團(tuán)體陣營為單位的利益沖突，促進(jìn)了全球氣候變化的再次合作。自主貢獻(xiàn)制度（Nationally Determined Contributions，NDC）是《巴黎氣候變化協(xié)定》構(gòu)建的全球氣候治理新秩序，賦予各締約方廣泛的自主權(quán)，締約方可以自上而下確定減緩、支持和適應(yīng)方面的責(zé)任類型、范圍和承擔(dān)方式，不再以附件形式將發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家進(jìn)行分類，而是要求所有締約方均提交載有減緩、適應(yīng)和支持等內(nèi)容的國家自主貢獻(xiàn)報告，強(qiáng)調(diào)有能力的國家作出更大貢獻(xiàn)。

自主貢獻(xiàn)制度對責(zé)任的分配方式轉(zhuǎn)變?yōu)楦骶喖s方的“自我區(qū)別”，賦予締約方廣泛的自主權(quán)，根據(jù)“不同國情”及優(yōu)先事項，結(jié)合不斷變化的溫室氣體排放情況、脆弱性、能力和發(fā)展水平，以及締約方大會提供的有關(guān)指導(dǎo)意見，使國家自主貢獻(xiàn)的范圍和內(nèi)容各不相同。在區(qū)別性減緩規(guī)則方面，《巴黎氣候變化協(xié)定》不再為締約方規(guī)定實質(zhì)性減排義務(wù)的分配制度，只是在減緩目標(biāo)的選擇上進(jìn)行很小程度的區(qū)別性限制，發(fā)達(dá)國家、發(fā)展中國家、最不發(fā)達(dá)國家和小島嶼發(fā)展中國家可以選擇不同類型的減緩目標(biāo)。在區(qū)別性適應(yīng)規(guī)則方面，《巴黎氣候變化協(xié)定》指出特別易受影響的是發(fā)展中國家，并突出了其地域性特點，提出結(jié)合當(dāng)?shù)貤l件和相關(guān)知識，因地制宜落實適應(yīng)行動。由此，《巴黎氣候變化協(xié)定》賦予了所有締約方廣泛的“酌處權(quán)”。

根據(jù)《巴黎氣候變化協(xié)定》，締約方有權(quán)自主決定在減緩、支持和適應(yīng)方面作出努力的程度和優(yōu)先事項，這為一國根據(jù)本國的能力和自然條件，在一定時間內(nèi)采取過渡性措施提供了靈活空間，為特定的煤炭及化石行業(yè)改革提供了依據(jù)。

（二）公平轉(zhuǎn)型是構(gòu)建人類命運共同體的題中之義

“一帶一路”倡議踐行命運共同體理念，但是其在促進(jìn)綠色發(fā)展方面仍面臨著嚴(yán)峻形勢。“一帶一路”沿線國家勞動生產(chǎn)率普遍不高，沿線多數(shù)國家還處于通過大規(guī)模的資源消耗和污染排放來推動經(jīng)濟(jì)增長的階段，如果沒有國際合作的支持，多數(shù)“一帶一路”沿線國家實現(xiàn)凈零排放的難度很大。

根據(jù)聯(lián)合國氣候變化框架公約秘書處（UNFCCC）的最新公開數(shù)據(jù)，在64個“一帶一路”沿線國家中，阿塞拜疆、白俄羅斯等22個國家已實現(xiàn)了碳達(dá)峰，其余的42個國家目前碳排放尚未達(dá)到峰值。無論是已達(dá)峰的國家，還是尚未達(dá)峰的國家，大都提出了有條件減排目標(biāo)與措施。除這些國家自身設(shè)置的過渡性制度安排外，我國參與的互聯(lián)互通項目，也要力爭將最新的減緩和適應(yīng)性技術(shù)帶到沿線國家。

2021年9月，國家主席習(xí)近平在參加聯(lián)合國大會一般性辯論時發(fā)表重要講話，強(qiáng)調(diào)要“加快落實聯(lián)合國2030年可持續(xù)發(fā)展議程，構(gòu)建全球發(fā)展命運共同體”，指出“中國將大力支持發(fā)展中國家能源綠色低碳發(fā)展”。2021年發(fā)布的《中國應(yīng)對氣候變化的政策與行動》白皮書指出，中國秉承“授人以漁”的理念，積極同廣大發(fā)展中國家開展應(yīng)對氣候變化南南合作，為廣大發(fā)展中國家應(yīng)對氣候變化提供力所能及的支持和幫助。我國作為全球最大的清潔能源設(shè)備制造國家，將幫助廣大發(fā)展中國家的能源供給向高效、清潔、多元的方向加速轉(zhuǎn)型。因此，我國不僅要在國內(nèi)發(fā)展綠色轉(zhuǎn)型項目，更要通過國內(nèi)、國際雙循環(huán)將綠色低碳發(fā)展項目、技術(shù)和管理延伸到海外，推動綠色低碳國內(nèi)外同步發(fā)展。

（三）公平轉(zhuǎn)型是碳中和時代保障生存權(quán)和發(fā)展權(quán)的必由之路

碳排放權(quán)是權(quán)利主體為了生存和發(fā)展的需要，由自然或法律所賦予的向大氣排放溫室氣體的權(quán)利，其實質(zhì)是權(quán)利主體獲取一定數(shù)量的氣候環(huán)境資源的使用權(quán)。首先，從碳排放權(quán)本身來看，這種權(quán)利涉及國家和個人的生存和發(fā)展。以用電為例，2020年發(fā)達(dá)國家人均用電量在5000千瓦時以上，非洲國家人均用電量不足500千瓦時。工業(yè)化發(fā)展需要大量能源支持，在世界能源結(jié)構(gòu)中，最穩(wěn)定成熟的電力結(jié)構(gòu)依然以煤電為主，如果碳排放權(quán)被“一刀切”地嚴(yán)格限制，將阻斷國家和個人的發(fā)展權(quán)。其次，考慮到在成熟度、穩(wěn)定性和價格方面的可獲取性，傳統(tǒng)能源在一定區(qū)域和時間范圍內(nèi)仍有存在的必要性，這種情況需要納入過渡性制度安排。最后，由于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、發(fā)展階段的差異，各國對綠色轉(zhuǎn)型的產(chǎn)業(yè)界定、區(qū)域規(guī)劃、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)均存在一定差異，各國實現(xiàn)自主貢獻(xiàn)的重點行動和具體技術(shù)措施也是多元的、復(fù)雜的和動態(tài)的。國家、多邊國際機(jī)構(gòu)和企業(yè)均享有一定的綠色轉(zhuǎn)型空間和酌定權(quán)，這也是對綠色轉(zhuǎn)型主體生存權(quán)和發(fā)展權(quán)保障的現(xiàn)實考量。

從具體轉(zhuǎn)型過程來看，受轉(zhuǎn)型影響的個人享有保持體面工作和有尊嚴(yán)生活的權(quán)利。2015年，國際勞工組織指出，向具有環(huán)境可持續(xù)性的經(jīng)濟(jì)公正轉(zhuǎn)型……需要得到妥善管理，并為實現(xiàn)人人體面工作、社會包容和消除貧困的目標(biāo)作出貢獻(xiàn)。如果管理得當(dāng)，向具有環(huán)境和社會可持續(xù)性的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型可以成為創(chuàng)造就業(yè)、提升就業(yè)、實現(xiàn)社會公正和消除貧困的強(qiáng)大推動力。同時，綠色公平轉(zhuǎn)型如果管理得當(dāng)，向環(huán)境和社會可持續(xù)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型可以成為創(chuàng)造就業(yè)、促進(jìn)社會正義、消除貧困的有利契機(jī)。

三、跨境投融資中公平轉(zhuǎn)型的現(xiàn)實需要

從需求側(cè)來看，東道國基于資源稟賦、發(fā)展階段因素，對部分非綠色能源項目仍然存在需求。從供給側(cè)來看，我國企業(yè)從“高碳”行業(yè)技術(shù)向低碳領(lǐng)域轉(zhuǎn)型發(fā)展尚需要時間和空間，政策制定需要關(guān)注“走出去”企業(yè)的生存和發(fā)展現(xiàn)實，構(gòu)建過渡性制度十分必要。

（一）東道國發(fā)展需要保留部分“高碳”項目

我國“走出去”企業(yè)開展投資項目建設(shè)的東道國多數(shù)面臨能源結(jié)構(gòu)低碳化的問題，但是很多國家尚不具備全面發(fā)展新能源的自然條件和技術(shù)水平，特別是富煤貧油的國家，短期內(nèi)對煤炭化石能源還有嚴(yán)重依賴性。例如，印度尼西亞國家電力公司發(fā)布的2021—2030年發(fā)展規(guī)劃要求國內(nèi)以提升可再生能源比例的方式實現(xiàn)碳達(dá)峰，計劃到2030年可再生能源項目裝機(jī)新增20.9吉瓦，在全部新增發(fā)電裝機(jī)中占比達(dá)51.6%。雖然地?zé)岚l(fā)電和油氣發(fā)電有一定的市場空間，但是考慮到成本、穩(wěn)定性以及保護(hù)本國森林等問題，煤電一體化的坑口電站仍然會保持一定的比例。該規(guī)劃同時指出，要平衡好能源轉(zhuǎn)型的三個方面：一是供應(yīng)安全，電力供應(yīng)不能嚴(yán)重依賴單一能源；二是可持續(xù)性，發(fā)展可再生能源和其他低碳能源的節(jié)奏要適度；三是可負(fù)擔(dān)性，即能源供應(yīng)應(yīng)基于項目所在地的自然資源優(yōu)勢和人口需要量身定制，因地制宜選擇最合適的能源組合。

（二）新能源在短期內(nèi)無法實現(xiàn)完全替代

現(xiàn)有技術(shù)條件下的各類新能源尚有其弊端，如光電能源在夜間難以為繼，水電能源對地域條件要求很高且有季節(jié)波動性，風(fēng)電對氣候條件要求較高。目前，新能源的持續(xù)性和穩(wěn)定性存在局限，在能源結(jié)構(gòu)中只能占部分比例。在當(dāng)下傳統(tǒng)電網(wǎng)和基礎(chǔ)設(shè)施條件下，考慮更新成本和節(jié)奏、新能源技術(shù)的成熟度，仍然需要較長的過渡期和資金支持安排。

（三）中資企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型發(fā)展需要過渡性安排

在“3060”目標(biāo)下，我國企業(yè)也面臨技術(shù)升級、工藝流程革新等問題，綠色制造業(yè)、綠色安裝、綠色項目開發(fā)的轉(zhuǎn)型需要過渡性安排。以電力企業(yè)為例，我國煤電企業(yè)所具有的超超臨界技術(shù)，碳排放的控制能力所能達(dá)到的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，對東道國節(jié)能減排具有一定的貢獻(xiàn)作用，如果后續(xù)通過碳捕捉、碳封存等技術(shù)進(jìn)一步控制碳排放，有望升級為綠色發(fā)電項目。我國諸多類似的電力企業(yè)在國際上居于領(lǐng)先地位，這些電力企業(yè)也面臨轉(zhuǎn)型到新能源電力領(lǐng)域的時間、技術(shù)革新資金支持、大量的人員培訓(xùn)和安置等社會問題。

（四）存量海外項目的持續(xù)發(fā)展需要過渡性安排

已經(jīng)在建或進(jìn)入運營期的“高碳”項目雖然面臨未來項目價值降低、轉(zhuǎn)賣難等風(fēng)險，但是保持持續(xù)運營仍十分重要，需要出臺相應(yīng)的過渡性政策安排，保持穩(wěn)定政策和資金支持，避免用“一刀切”的方式來滿足碳減排的要求。

（五）大量跨境“非綠”轉(zhuǎn)型項目融資需要過渡性安排

在碳中和背景下，海外市場仍存在大量傳統(tǒng)的非清潔、非綠色、非低碳市場需求。為了適應(yīng)和支持可持續(xù)發(fā)展產(chǎn)業(yè)并滿足其融資需求，金融機(jī)構(gòu)在提供綠色產(chǎn)品和服務(wù)的同時，需要對“棕色”業(yè)務(wù)設(shè)置相應(yīng)的過渡性安排以滿足市場需求，通過融資促進(jìn)市場主體加速推進(jìn)低碳轉(zhuǎn)型。

四、跨境投融資中轉(zhuǎn)型金融的驅(qū)動作用

實現(xiàn)公平轉(zhuǎn)型不僅涉及政府、企業(yè)、利益受損方以及其他利益相關(guān)方等多個主體，還涉及這些利益主體之間的互動關(guān)系，妥善處理這些互動關(guān)系對保障綠色公平轉(zhuǎn)型有重要的作用。其中，金融貫穿著多種利益關(guān)系，轉(zhuǎn)型金融用市場化、靈活的方式助力“雙碳”目標(biāo)實現(xiàn)。

在大多數(shù)國家，只有少數(shù)經(jīng)濟(jì)活動的碳排放為零或接近零。對于高排放活動，有的已經(jīng)有可行的低排放或零排放解決辦法，有的在合理期限內(nèi)能夠找到可靠的解決辦法或者正在研發(fā)替代性方法，但后者常常不滿足“綠色”標(biāo)準(zhǔn)的要求，獲得綠色金融支持面臨障礙。因此，支持此類“非綠”經(jīng)濟(jì)活動的金融工具——轉(zhuǎn)型金融（Transition Finance）應(yīng)運而生。

轉(zhuǎn)型金融是一個新概念，不同的機(jī)構(gòu)和組織有不同定義。本文將轉(zhuǎn)型金融定義為可助力普通的、非綠色的經(jīng)濟(jì)活動實現(xiàn)低碳轉(zhuǎn)型與可持續(xù)發(fā)展的金融服務(wù)，包括公共和私人資金、各類轉(zhuǎn)型金融產(chǎn)品以及促進(jìn)轉(zhuǎn)型的金融制度安排。

在金融支持綠色轉(zhuǎn)型的過程中，轉(zhuǎn)型金融工具通過市場化機(jī)制，采用事前評估、事中監(jiān)督管理和事后評價的方式，向采用最佳方法的綠色商業(yè)模式或社會轉(zhuǎn)型活動配置優(yōu)質(zhì)資源，向政府和利益相關(guān)方傳導(dǎo)公平價值。具體而言，轉(zhuǎn)型金融在公平轉(zhuǎn)型方面可以發(fā)揮以下作用。

（一）轉(zhuǎn)型金融的靈活性使更多“非綠”項目獲得轉(zhuǎn)型支持

轉(zhuǎn)型金融具有較大的靈活空間，支持對象可以是碳密集或高環(huán)境影響的“棕色”項目。國際上，轉(zhuǎn)型金融根據(jù)各國國情賦予不同國家操作的靈活性，如2020年氣候債券倡議組織（CBI）和瑞士信貸銀行聯(lián)合發(fā)布的《為可信賴的低碳轉(zhuǎn)型提供金融支持》提供了一個具有包容性的分析框架。該分析框架認(rèn)為，對于一些高碳排放的經(jīng)濟(jì)活動，轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵在于確定可行的低碳 /零碳解決方案，并依照合理的時間安排推動實施。該分析框架將經(jīng)濟(jì)活動細(xì)分為五類：（1）近零排放類，已經(jīng)達(dá)到或接近零碳排放的經(jīng)濟(jì)活動，可能需要進(jìn)一步脫碳，但不需要重大轉(zhuǎn)型，如風(fēng)力發(fā)電和太陽能發(fā)電；（2）零碳轉(zhuǎn)型類，已明確達(dá)到1.5攝氏度溫控目標(biāo)的脫碳實施路徑，但2050年后仍需開展的經(jīng)濟(jì)活動，如水力發(fā)電、航運類活動；（3）不可轉(zhuǎn)型類，目前未明確可達(dá)到1.5攝氏度溫控目標(biāo)的脫碳實施路徑，但2050年后仍需開展的經(jīng)濟(jì)活動，如化石能源發(fā)電；（4）暫時過渡類，當(dāng)前需要開展但應(yīng)在2050年前逐步淘汰的經(jīng)濟(jì)活動，如城市垃圾發(fā)電類經(jīng)濟(jì)活動；（5）擱淺類，無法與全球變暖氣候目標(biāo)保持一致、但具有低碳替代方案的經(jīng)濟(jì)活動，如采用碳封存技術(shù)發(fā)電。第二類至第五類經(jīng)濟(jì)活動或長期與氣候變化目標(biāo)一致，或在中短期可為減排作出重大貢獻(xiàn)，可被貼上轉(zhuǎn)型標(biāo)簽。這一分析框架使更大范圍的經(jīng)濟(jì)活動能夠適用于更多的金融產(chǎn)品。

（二）轉(zhuǎn)型金融的約束條件推動企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型

轉(zhuǎn)型金融要求企業(yè)遵循以下技術(shù)規(guī)范和約束框架：（1）有明確的用于支持氣候轉(zhuǎn)型和環(huán)境改善的目標(biāo)、路徑和治理方針；（2）有確定的技術(shù)方案，最終目標(biāo)要實現(xiàn)凈零排放；（3）有以科學(xué)為基礎(chǔ)的評價指標(biāo)和績效考核；（4）要保持透明度，有規(guī)范、持續(xù)的信息披露，確保外部約束等。這些要求對提高企業(yè)治理、氣候風(fēng)險管理水平和完善綠色技術(shù)具有促進(jìn)作用。

（三）轉(zhuǎn)型金融為跨境投融資匯聚資金合力

許多發(fā)展中國家面臨保持經(jīng)濟(jì)發(fā)展和實現(xiàn)低碳轉(zhuǎn)型的雙重任務(wù)，在能源結(jié)構(gòu)調(diào)整，碳捕捉、利用與建設(shè)領(lǐng)域，以及傳統(tǒng)行業(yè)綠色技術(shù)轉(zhuǎn)型升級方面需要大規(guī)模資金支持。金融部門可以發(fā)揮關(guān)鍵作用，尤其在跨國項目投融資中，需要公共部門、多邊金融機(jī)構(gòu)以及私人資本的共同參與。在2018年《聯(lián)合國氣候變化框架公約》第24次締約方會議上，管理資產(chǎn)總額達(dá)6萬億美元的120多家機(jī)構(gòu)公開承諾提供公平轉(zhuǎn)型資金和服務(wù)。

五、跨境投融資中轉(zhuǎn)型金融的應(yīng)用實踐

（一）綠色融資標(biāo)準(zhǔn)體系中的過渡性安排

綠色標(biāo)準(zhǔn)體系是綠色金融發(fā)展的基石，是項目分類管理和風(fēng)險管控依據(jù)。當(dāng)前，綠色分類目錄中關(guān)于轉(zhuǎn)型金融的類目尚在發(fā)展中。南非、日本、加拿大、哥倫比亞、新加坡等國正在根據(jù)本國特點和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，研究制定包含轉(zhuǎn)型標(biāo)準(zhǔn)在內(nèi)的綠色分類標(biāo)準(zhǔn)。新加坡將參考國際標(biāo)準(zhǔn)制定國內(nèi)綠色分類標(biāo)準(zhǔn)，納入原本不是綠色、但正在向綠色轉(zhuǎn)型的經(jīng)濟(jì)活動。加拿大標(biāo)準(zhǔn)委員會表示，國際通行的綠色標(biāo)準(zhǔn)不承認(rèn)一些自然資源行業(yè)是“綠色”或“正在轉(zhuǎn)型中的綠色”，因此急需一套“加拿大制造”的綠色分類標(biāo)準(zhǔn)，避免這些部門被排除在綠色進(jìn)程之外。智利、南非計劃在制定綠色分類標(biāo)準(zhǔn)時，結(jié)合國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，優(yōu)先考慮采礦業(yè)的轉(zhuǎn)型發(fā)展。

歐盟于2021年4月頒布的《歐盟可持續(xù)金融分類方案》雖然沒有對轉(zhuǎn)型金融作出定義，但是對轉(zhuǎn)型活動作了間接界定：“當(dāng)在技術(shù)和經(jīng)濟(jì)上沒有可行的、為減緩氣候變化作出重大貢獻(xiàn)的低碳替代性活動時，要開展包括逐步控制溫室氣體特別是固體化石燃料的排放以及以下領(lǐng)域的活動：一是溫室氣體排放水平符合該部門或行業(yè)的最佳表現(xiàn)；二是不會妨礙低碳替代品的開發(fā)和部署；三是考慮到這些資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)生命周期，不會導(dǎo)致碳密集型資產(chǎn)的鎖定。” 從歐盟界定的標(biāo)準(zhǔn)看，轉(zhuǎn)型活動指為緩解氣候變化作出重大貢獻(xiàn)的活動，涉及的行業(yè)主要集中在農(nóng)牧、水泥、鋼鐵、鋁業(yè)、基礎(chǔ)化工、部分非煤能源、交通運輸領(lǐng)域。當(dāng)然，轉(zhuǎn)型活動的認(rèn)定還必須符合相關(guān)技術(shù)篩選標(biāo)準(zhǔn)。

（二）可供選擇的轉(zhuǎn)型金融產(chǎn)品

轉(zhuǎn)型債券和可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券是跨境投融資中可供選擇的重要轉(zhuǎn)型金融產(chǎn)品。轉(zhuǎn)型債券，也稱氣候轉(zhuǎn)型債券，是一種幫助被排除在現(xiàn)有綠色融資市場之外的“棕色”企業(yè)綠色經(jīng)營活動轉(zhuǎn)型的融資工具。與綠色債券應(yīng)用于已經(jīng)在減少溫室氣體的產(chǎn)業(yè)（如可再生能源）不同，轉(zhuǎn)型債券主要針對今天不是綠色、未來也不可能完全是綠色，但在采取積極的措施后會變得更加可持續(xù)的“棕色”產(chǎn)業(yè)，如采礦業(yè)（尤其是對低碳經(jīng)濟(jì)至關(guān)重要的礦物，如鋰和鈷）、重工業(yè)（如水泥、鋁、鐵、鋼、化工）、公用事業(yè)（如電力、天然氣、水、電纜、電信），以及交通運輸行業(yè)。轉(zhuǎn)型債券在國際投融資領(lǐng)域已經(jīng)有了廣泛應(yīng)用。為了規(guī)范國際金融債券市場，2020年12月國際資本市場協(xié)會（ICMA）發(fā)布了《氣候轉(zhuǎn)型金融手冊》，為轉(zhuǎn)型債券發(fā)行提供了指導(dǎo)。

應(yīng)對氣候變化的融資工具統(tǒng)稱為可持續(xù)金融。國際上的可持續(xù)金融發(fā)展融資工具主要為GSSS系列債券（即綠色債券）、社會債券、可持續(xù)債券，以及可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券（SLB），四種債券的用途范圍依次逐漸擴(kuò)大。未達(dá)到綠色標(biāo)準(zhǔn)的經(jīng)濟(jì)活動，在逐步取消高碳排放業(yè)務(wù)、進(jìn)行低碳轉(zhuǎn)型過程中的融資需求，可通過發(fā)行SLB實現(xiàn)。SLB將債券條款與發(fā)行人可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)相掛鉤。其掛鉤目標(biāo)包括關(guān)鍵績效指標(biāo)（KPI）和可持續(xù)發(fā)展績效目標(biāo)（SPT）。SLB的類型比較多元，涉及聯(lián)合國可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)等17大類中的多個領(lǐng)域目標(biāo)，募集資金可用于一般用途，無特殊要求。

轉(zhuǎn)型債券和SLB的相同點在于發(fā)行人的最終目的均是將其融資戰(zhàn)略與氣候轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略、脫碳軌道相結(jié)合，對發(fā)行人的相關(guān)信息披露要求較高；兩者的區(qū)別在于，轉(zhuǎn)型債券更聚焦于氣候變化應(yīng)對，SLB所掛鉤的目標(biāo)范圍更廣，包括但不限于應(yīng)對氣候變化和減碳轉(zhuǎn)型，其實際應(yīng)用更具靈活性。

（三）跨境融資保險中的過渡性制度安排

官方支持出口信用機(jī)構(gòu)（ECA）一方面緊隨氣候戰(zhàn)略和具體政策要求，出臺本機(jī)構(gòu)的脫碳政策，另一方面制定既符合溫室氣體減排總路徑，又兼顧本國出口轉(zhuǎn)型進(jìn)度和發(fā)展中國家能源轉(zhuǎn)型進(jìn)程實際需求，而不是單純地“一刀切”。

1.引入例外規(guī)定，逐步取消支持化石燃料業(yè)務(wù)

英國、法國、德國、加拿大等國家的ECA，在政府政策指導(dǎo)下出臺了緊密匹配政府要求的脫碳政策。

以英國出口信用擔(dān)保局（UKEF）為例， 2020年12月，英國宣布，除特殊情況外，英國政府將盡快停止向海外化石燃料能源業(yè)務(wù)提供任何新的直接資金或促進(jìn)支持，同時將積極支持清潔能源行業(yè)出口。UKEF同步推出“停止支持”和“例外情況”的脫碳政策方案。該方案涉及煤炭、石油和天然氣三大化石燃料行業(yè)。根據(jù)該方案，UKEF不再支持新的海外原油、天然氣和動力煤的開采、生產(chǎn)、運輸、提煉和銷售業(yè)務(wù)，以及化石燃料發(fā)電站項目，既有項目不受影響。但是UKEF通過明確被禁止支持的細(xì)分行業(yè)領(lǐng)域、配套制定詳細(xì)的例外情況，以及為中小企業(yè)提供為期一年的政策豁免三種途徑，確保相關(guān)業(yè)務(wù)平穩(wěn)過渡和轉(zhuǎn)型。其中，可以繼續(xù)提供官方支持的例外情況如下：

（1）促進(jìn)能源或排放效率、健康/安全/社會/環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)提高，能源市場改革的技術(shù)或治理支持；

（2）可以提高現(xiàn)有化石燃料資產(chǎn)運營的能源或排放效率、健康/安全/社會/環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)的出口或海外投資，前提是能夠證明相關(guān)業(yè)務(wù)不會增加原本即將報廢的資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)運行壽命；

（3）促進(jìn)現(xiàn)有化石燃料資產(chǎn)退役，或轉(zhuǎn)化為非化石燃料基礎(chǔ)設(shè)施的規(guī)劃和執(zhí)行支持；

（4）燃?xì)怆娬卷椖考爸苯酉嚓P(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施，前提條件包括項目所在國根據(jù)《巴黎氣候變化協(xié)定》制定了可信國家自主貢獻(xiàn)（NDC）目標(biāo)以及2050年實現(xiàn)碳中和的長期脫碳路徑；項目不會推遲或削弱該國向可再生能源的轉(zhuǎn)型；項目無法用可再生能源替代，且關(guān)乎國家能源安全；項目遵循環(huán)境和社會標(biāo)準(zhǔn)的最佳實踐；

（5）獨立的柴油或燃?xì)獍l(fā)電機(jī)，前提是在沒有主電網(wǎng)連接或電網(wǎng)電力不可靠的國家或地區(qū)，使用可再生能源發(fā)電機(jī)或小型電網(wǎng)不具備技術(shù)或商務(wù)可行性，獨立發(fā)電機(jī)是提供電力的唯一手段；

（6）用于烹飪和供暖的液化石油氣，在一些國家或地區(qū)向可再生燃料轉(zhuǎn)型成為可能之前，液化石油氣在提供清潔烹飪和供暖方面發(fā)揮關(guān)鍵作用；

（7）燃?xì)獍l(fā)電領(lǐng)域的碳捕捉和封存（CCS）以及碳捕捉、利用和封存（CCUS）項目，前提是項目能夠在資產(chǎn)的生命周期內(nèi)顯著促進(jìn)減排并支持向清潔能源轉(zhuǎn)型；

（8）對例外情況進(jìn)行動態(tài)評估和更新，以國家最新政策為指導(dǎo)，對具體情況進(jìn)行逐案判斷。

以上例外情況，考慮了現(xiàn)有化石資產(chǎn)退役、保障現(xiàn)有生產(chǎn)生活一定程度的穩(wěn)定性、新能源的可替代性等現(xiàn)實需要，并作出了動態(tài)更新和逐案判斷的靈活安排，這樣的政策類目值得ECA參考借鑒。

2.爭取財政專項安排，促進(jìn)國家優(yōu)勢領(lǐng)域發(fā)揮轉(zhuǎn)型作用

設(shè)置專項轉(zhuǎn)型資金是部分ECA支持綠色轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要方式。根據(jù)2020財年政府預(yù)算安排，UKEF向海外買家提供的直接信貸安排總額不超過80億英鎊，其中20億英鎊專門用于拉動清潔增長行業(yè)出口。

2020年，丹麥政府從其設(shè)立的“綠色未來基金”中向丹麥出口信用保險機(jī)構(gòu)（EKF）撥付140億克朗（約23億美元），專門用于支持環(huán)境科技出口、減排和促進(jìn)能源轉(zhuǎn)型。

2020年，韓國進(jìn)出口銀行（KEXIM）出臺落實韓國綠色新政和數(shù)字新政全球化戰(zhàn)略的專款資金安排，即2030年前為綠色轉(zhuǎn)型和數(shù)字轉(zhuǎn)型項目提供80萬億韓元（約700億美元）的資金支持，重點支持儲能系統(tǒng)/蓄電池、太陽能/風(fēng)能、水力能源、未來交通四大類綠色行業(yè)。

3.借助金融產(chǎn)品，創(chuàng)新綠色轉(zhuǎn)型激勵措施

ECA為推進(jìn)綠色業(yè)務(wù)發(fā)展，通過研發(fā)新產(chǎn)品、推出新服務(wù)、放寬融資條款條件、創(chuàng)新完善綠色促進(jìn)激勵機(jī)制，為綠色轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)提供支持。

一是通過提高賠償或承保比例提升對綠色業(yè)務(wù)的支持力度。荷蘭安卓信用保險公司（ATRADIUS）官方賬戶于2019年推出“綠色標(biāo)簽”分類法，并為獲得綠標(biāo)的交易和項目相應(yīng)放寬融資條款和條件，承保比例可從原先的70%~90%提升至95%。

二是加大對外國成分和當(dāng)?shù)刭M用的支持力度。德國裕利安宜保險公司（EH）官方賬戶于2020年推出“可再生能源特別計劃”，對于可獲得官方支持的可再生能源出口，外國成分上限由以往的49%提升至70%；為當(dāng)?shù)刭M用融資提供更多靈活性，免除外國買家須預(yù)先支付當(dāng)?shù)刭M用的負(fù)擔(dān)。

三是降低本國成分要求，提供綠色交易和項目支持。法國國家投資銀行（Bpifrance）于2021年1月啟動“氣候紅利”激勵機(jī)制，對適應(yīng)和緩解氣候變化有實質(zhì)性幫助的可再生能源項目和綠色技術(shù)出口提供“氣候紅利”政策，將本國成分門檻降低至20%。

四是推出綠色產(chǎn)品和服務(wù)。日本貿(mào)易保險（NEXI）于2019年推出“綠色創(chuàng)新貸款保險”產(chǎn)品，以進(jìn)一步撬動商業(yè)銀行對綠色創(chuàng)新項目的資金支持。UKEF于2020年推出“轉(zhuǎn)型出口開發(fā)擔(dān)保”產(chǎn)品，為油氣行業(yè)及其供應(yīng)鏈企業(yè)落實轉(zhuǎn)型計劃提供流動資金擔(dān)保，并通過利率調(diào)節(jié)機(jī)制激勵企業(yè)完成既定轉(zhuǎn)型目標(biāo)。若企業(yè)未能完成既定目標(biāo)，UKEF將上調(diào)貸款利率，并要求企業(yè)提交整改方案；若企業(yè)超額完成既定目標(biāo)，加速了轉(zhuǎn)型進(jìn)程，UKEF將相應(yīng)下調(diào)利率，給予更優(yōu)惠的支持。

（四）公平轉(zhuǎn)型基金中的過渡機(jī)制

1.公平轉(zhuǎn)型基金方興未艾

公平轉(zhuǎn)型基金為受低碳轉(zhuǎn)型影響嚴(yán)重的地區(qū)、行業(yè)和群體提供穩(wěn)定的資金支持，致力于這些地區(qū)經(jīng)濟(jì)的多元化發(fā)展，對工人進(jìn)行再培訓(xùn)和轉(zhuǎn)崗、孵化新企業(yè)，避免因綠色轉(zhuǎn)型致貧等社會問題，為社會向綠色轉(zhuǎn)型提供了公平保障。

目前，歐美等發(fā)達(dá)國家已建立了公平轉(zhuǎn)型基金，并形成了相關(guān)配套制度措施，為公平轉(zhuǎn)型的實施提供了支撐。歐盟委員會2019年12月11日出臺《歐盟綠色新政》，設(shè)立包括“公平轉(zhuǎn)型基金”在內(nèi)的公平轉(zhuǎn)型機(jī)制，重點支持受低碳轉(zhuǎn)型影響最大的、依賴化石燃料或碳密集型的地區(qū)和行業(yè)。美國出臺了《幫助煤炭行業(yè)轉(zhuǎn)型的指引》，通過六個步驟幫助煤炭地區(qū)脫碳轉(zhuǎn)型。

轉(zhuǎn)型基金的資金來源包括財政資金、社會非營利基金、社會捐贈等多種渠道。洛克菲勒家族基金和阿巴拉契亞資助者網(wǎng)絡(luò)與其他六個基金會共同創(chuàng)立了一個公平轉(zhuǎn)型基金，幫助受煤炭經(jīng)濟(jì)影響的社區(qū)轉(zhuǎn)型發(fā)展。德國盧薩蒂亞結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型基金來源于聯(lián)邦政府注資，政府計劃在2019—2034年每年向該基金注資1億歐元，幫助盧薩蒂亞地區(qū)實現(xiàn)從高碳行業(yè)向綠色低碳領(lǐng)域轉(zhuǎn)型。

2.以公共資金為基礎(chǔ)的歐盟轉(zhuǎn)型基金安排

歐盟的公平轉(zhuǎn)型機(jī)制構(gòu)建于三大公共融資支柱之上。一是基于公共預(yù)算的公平轉(zhuǎn)型基金。2021年5月，歐洲議會批準(zhǔn)了一個175億歐元的基金，為可再生能源和數(shù)字創(chuàng)新等領(lǐng)域的投資提供資金。其中，歐盟2021—2027年預(yù)算共出資75億歐元，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇計劃提供100億歐元。二是基于“投資歐洲”（Invest EU）基金會的專項轉(zhuǎn)型計劃。該計劃擬提供450億歐元的投資，作為撬動資金，吸引私人投資。三是由歐洲投資銀行提供的貸款安排。

計劃安排25億~300億歐元的資金用于支持能源和交通、區(qū)域供熱網(wǎng)絡(luò)以及建筑物翻新或保溫改造項目，資金納入歐洲公共部門預(yù)算。然而，僅通過公共融資支持低碳轉(zhuǎn)型遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，因此，國際金融市場上日漸形成以債券為主的轉(zhuǎn)型金融類產(chǎn)品，彌補(bǔ)公共資金的不足。在配合轉(zhuǎn)型金融債券等共同發(fā)起項目后，公平轉(zhuǎn)型基金可待項目運行成熟后適時退出，從某種意義上說，這種“四兩撥千斤”的功能對解決資金不足的問題具有積極作用。

六、結(jié)論和建議

（一）加強(qiáng)公平轉(zhuǎn)型頂層設(shè)計，發(fā)揮政策引領(lǐng)作用

政府在制定綠色發(fā)展規(guī)劃時，應(yīng)將轉(zhuǎn)型風(fēng)險和安全保障納入考慮因素中，充分考慮企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)和利益相關(guān)方轉(zhuǎn)型的現(xiàn)實需要，立足不同區(qū)域和行業(yè)制定差異化的政策措施，反對“運動式”減排，避免“一刀切”。在國內(nèi)層面考慮使用財政專項資金設(shè)置公平轉(zhuǎn)型基金。在政策執(zhí)行過程中，關(guān)注與利益相關(guān)方對話，保障弱勢群體的權(quán)利。在跨境投融資領(lǐng)域，為綠色項目國際合作營造便利穩(wěn)定的政策法律環(huán)境。

（二）強(qiáng)化轉(zhuǎn)型制度安排，匯聚綠色資本合力

在金融分類管理體系中考慮有助于減緩和適應(yīng)氣候變化的“棕色”行業(yè)。在金融政策中制定過渡性規(guī)則，實行差異化的債券發(fā)行、信貸和保險政策，為具有促進(jìn)綠色發(fā)展?jié)摿Φ男袠I(yè)提供支持。根據(jù)市場需求，研發(fā)轉(zhuǎn)型金融產(chǎn)品，組合發(fā)揮綠色信貸、綠色債券、綠色信托、綠色基金、綠色保險以及供應(yīng)鏈金融的優(yōu)勢，不斷拓寬綠色投融資項目的融資渠道，降低融資成本，保障項目安全。

（三）發(fā)揮國際組織和多雙邊金融機(jī)構(gòu)的作用

在國際層面，除了通過私人和商業(yè)性資金對優(yōu)質(zhì)的、盈利性強(qiáng)的轉(zhuǎn)型項目提供資金支持外，多邊金融機(jī)構(gòu)和國際組織應(yīng)通過開發(fā)性、政策性金融和援助的方式，為轉(zhuǎn)型需求迫切的發(fā)展中國家提供支持，并在政策方面提升氣候資金風(fēng)險容忍度。這將是國際融資體系改革的必要之舉。一方面，發(fā)揮國際組織在公平轉(zhuǎn)型領(lǐng)域的作用，在可持續(xù)發(fā)展、氣候轉(zhuǎn)型等機(jī)制中嵌入公平轉(zhuǎn)型議題，推動發(fā)展中國家平穩(wěn)安全轉(zhuǎn)型。另一方面，充分發(fā)揮多雙邊國際金融機(jī)構(gòu)在綠色投融資方面的引領(lǐng)作用，探索混合融資、無追索權(quán)融資、結(jié)構(gòu)化融資等模式，吸引更多私人資本參與轉(zhuǎn)型金融項目投融資，通過充裕的資本為綠色轉(zhuǎn)型提供發(fā)展契機(jī)。

（原載于《海外投資與出口信貸》2022年第1期和第2期，參考文獻(xiàn)略）

專家簡介

■ 劉艷

北京國際經(jīng)濟(jì)法學(xué)會理事，國際法學(xué)博士，應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)博士后。現(xiàn)就職于中國出口信用保險公司評審管理部，從事信用保險實務(wù)和綠色金融建設(shè)工作。在研究領(lǐng)域，已出版兩部專著《論發(fā)展權(quán)在國際投資協(xié)定中的實現(xiàn)》和《國際投資規(guī)則重構(gòu)和風(fēng)險管理》，后者榮獲2021年度國家“商務(wù)發(fā)展研究成果”三等獎，在核心期刊、公開出版物等發(fā)表學(xué)術(shù)文章20余篇。在融資保險實務(wù)方面，具有多年海外市場開發(fā)、海外基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域的項目推動經(jīng)驗。

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