當下有一種說法：全球最大的金融風險可能不是來自美國，而是日本！！！

匯率跌至20年來新低！這個國家多部門發聲明：感到憂慮！

圍繞近期日元匯率持續下跌，日本財務省、金融廳和日本央行當地時間10日召開會議，并發表聲明稱，對當前日元貶值走勢感到憂慮，強調將持續關注外匯市場動向以及對日本經濟的影響。

據悉，10日當天的會議為日本財務省、日本金融廳以及日本銀行，也就是日本央行三方的信息交換會議。會議上，與會人員就日元匯率走勢和對日本經濟的影響交換意見。根據會后發表的聲明，三方均對日元近期的快速貶值表示了擔憂，而此類信息交換會議后發表這樣的聲明尚屬首次。

聲明還說，日本政府和日本銀行將加強合作，密切關注匯率市場動向以及其對物價等造成的影響，并將在必要時采取適當的應對措施。日本財務省副大臣神田真人當天在面對記者詢問干預匯率的可能性時，他表示“將考慮一切選項，以靈活應對”。

日元對美元匯率在9日創下20年零4個月來新低，一度跌至1美元兌換134.5日元左右的水平。10日當天下午的聲明發布后，日元匯率一度回升到1美元兌換133.37日元，但傍晚時分又跌至1美元兌換134日元附近，這表明這份聲明對抑制日元下跌收效不大。

有分析人士指出，近期日元走弱主要是因為日美利率差擴大。目前，市場普遍預計，正在努力抑制國內通脹的美聯儲打算在下周舉行的聯邦公開市場委員會會議上決定再次加息，而日本央行在下周舉行的貨幣政策會議上，預計將利率保持在極低水平并維持大規模貨幣寬松。市場上認為利率較高的美元更有利于投資者的看法等令日元賣盤加速。

最新！日本國債期貨大跌，兩度觸發熔斷，創9年來最大單日跌幅，發生了什么？

北京時間6月15日，日本10年期國債期貨盤中大跌2.01日元至145.58日元，

創2013年來最大單日跌幅，并于13點54分和13點55分兩度觸發大阪交易所熔斷機制

。隨后，日本央行宣布將于16日和17日繼續無限量購買日本國債期貨的交割券。截至發稿，日本10年期國債期貨價格為145.98日元。

圖片來源：英為財情

據財聯社，此前已有專家警告，日本央行一意孤行的量化寬松政策已逼近市場極限。

據新華財經，東京股市15日繼續向下，兩大股指連續4個交易日顯著下跌。日經225種股票平均價格指數終盤下跌1.14%；東京證券交易所股票價格指數下跌1.20%。

當天東京股市兩大股指微幅低開，由于投資者對美聯儲有可能加速升息繼續保持警惕，避險操作成為市場主流。大盤當天呈現波動下行態勢，跌幅不斷擴大。

至收盤時，日經股指下跌303.70點，收于26326.16點；東證股指下跌22.52點，收于1855.93點。

圖片來源：Wind

日本央行出手

宣布購買2.45萬億日本國債

盡管日本央行早在4月就宣布將無限量購買日本國債，且近期還在持續加大國債購買力度，力保其實現收益率曲線控制目標，日本國債的拋售仍在繼續。據彭博社報道，債券交易員們押注日本央行將被迫放棄將收益率限制在0.25%的承諾。

日本央行加大購買日本國債的動作并未阻止該國10年期國債收益率在周三波動一度超過0.25%的目標上限。截至發稿，日本10年期國債收益率為0.262%。

據彭博社報道，隨著日本國內通脹攀升、日元跌至低點，且多國央行持續加息，日本央行面臨的壓力越來越大。日本央行將于本周開會決定其收益率曲線控制政策。

三菱日聯-摩根士丹利證券駐東京的策略師Katsutoshi Inadome表示，

外國投資者是造成日本10年期國債期貨大跌的原因

。“這是外國投資者對該國收益率曲線控制政策（發起）的挑戰，他們認為，日本央行將調整政策。在日本央行于周五做出決定之前，緊張局勢還在加劇。”

不過，雖然一些外國投資者認為日本央行將轉變貨幣政策，但經濟學家預測，由于日本債券和貨幣面臨越來越大的下行壓力，日本央行仍將維持其主要政策。

野村首席利率策略師Takenobu Nakashima認為，“這取決于本周美聯儲FOMC決議的結果，如果海外債券收益率繼續上升，日本央行將維持原有政策，無限量購買10年或7年期日本國債。”

據界面新聞，

日本央行6月15日上午宣布購買2.45萬億日元的日本國債

，包括6250億日元1至3年期國債，8000億日元5至10年期國債，2500億日元10-25年期國債，1500億日元25年以上到期的國債。目前，日本國債收益率上限受到全球利率上升的壓力。

日本央行14日擴大了債券購買規模，并表示在15日增加一輪購買，以將10年期日本政府債券（JGB）的收益率打回0.25%的上限。近期，日元疲軟推高了進口燃料和原材料價格。

據北京日報，日本財務省公布的最新數據顯示，截至今年3月末，

日本政府長期債務余額首次突破千萬億日元關口，達到1017.1萬億日元（約合53.6萬億元人民幣），連續18年增長

。

包括國債、融資、政府短期證券在內的

政府債務總額為1241.3萬億日元

，較去年同期增加24.8萬億日元，

連續第六年創歷史新高，這相當于日本人均承擔990萬日元（約人民幣50萬元）的政府債務

。

近來，國際大宗商品價格持續上漲，全球供應鏈更趨緊張。同時，隨著近期美元和日元間利差擴大，日元出現大幅貶值。在多重因素疊加影響下，日本國內出現大范圍物價上漲。為緩解物價上漲對經濟復蘇的沖擊，日本政府依靠發債增加財政支出刺激經濟的模式短期內或難有改變。

日本輿論普遍認為，在經濟發展缺乏內生動力、少子老齡化趨勢加劇的情況下，日本政府債務規模還將進一步擴大。不斷惡化的財政狀況將影響日本經濟社會的長期發展。

圖片來源：英為財

日本或存在國債違約風險

可能引發全球金融風險

據證券時報，近期，日本股市、匯市和債市的表現有些慘，特別是匯市和債市表現較弱，美元兌日元匯率已經來到135這個位置，市場當前普遍預期到140已經是板上釘釘。有一種分析認為，當前全球的金融風險有可能來自日本，而不是美國。

分析認為，日本是全球第三大經濟體。若日元持續貶值，日本國債持續殺跌，

會存在國債違約的風險

。日本若出現國債違約，

將會給全球金融市場帶來海嘯般的沖擊

。

從目前的情況來看，日本的壓力來自兩方面：

一是美元持續升值，對日元產生了較大沖擊；二是全球通貨膨脹壓力持續加大，這對于資源貧乏的日本來說，亦會產生較大沖擊

。雖然日本的海外投資規模較大，但在目前這種經濟環境之下，他們的海外投資亦有可能會受到較大影響。

今年以來，日元已經加速貶值，目前已經處于24年來的低位。截至發稿，日元對美元匯率為134.59，跌幅為0.88%。

圖片來源：英為財情

德銀警告：日本金融市場

面臨系統性崩潰的風險

據財聯社，隨著日本央行的購債舉措看起來正變得愈發“永無止境”，德意志銀行本周最新警告稱，這一災難性的現代貨幣理論（MMT）實驗，或將令日本金融市場面臨系統性崩潰的風險。

根據德意志銀行策略師George Saravelos在一篇名為“印鈔機在超速運轉”文章中的估算，如果目前日本央行的購債速度持續下去，該行將在6月份的購債規模將高達約10萬億日元。這一規模如果按照GDP比例折算，將大致相當于美聯儲每月進行3000多億美元的量化寬松！

Saravelos表示，“考慮到世界上其他所有央行都在收緊政策，這是一個‘真正極端’的印鈔水平。這也是我們一直看空日元的原因之一。正如許多人所主張的那樣，鑒于日元走軟的源頭是日本央行本身，在這種環境下該央行進行匯率干預根本不可信。”

Saravelos還指出，日本央行如此極端規模的印鈔行動，正在令日元和日本金融市場失去任何基于基本面的估值錨點。

由于收益率曲線控制政策，全球通脹越高，日本央行就不得不印得越多。但寬松政策越加速，當（通脹）懸崖逼近時，就越有必要用力踩剎車，這就會變得更為危險。

德銀策略師表示，其結果是，我們將很快進入一個階段——日本金融市場出現戲劇性的、不可預測的非線性變化。他還指出，“如果市場很明顯地開始察覺到，日債收益率未來的清算水平將高于日本央行設定的0.25%的目標，那么還有什么動機繼續持有債券？”

Saravelos還拋出了以下幾個具有爆炸性沖擊力的問題：如果沒有投資者愿意繼續持有日本國債，日本央行是否愿意承接全部的日本政府債券？在這種情況下，日元的公允價值會在哪里？如果日本央行改變立場又會發生什么？日本央行可能想制造通脹，但如果實現這一目標的同時伴隨著全面的系統性崩潰，會怎么辦？最后，如果日元丟失法幣信譽，日本國內以日元計價的儲蓄持有者轉向美元或加密貨幣，又會發生什么？

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